您的位置: 首页 » 法律资料网 » 法律法规 »

谈市场化的影响
北安市人民法院—刘宇
　　当前我国银行体系已经隐藏了一定的利率风险，为金融稳定埋下了隐患。特别是中央银行允许商业银行发放中长期固定利率贷款，宣布放开贷款利率上限，逐步实现利率市场化后，意味着利率波动将更为频繁，利率风险带来的冲击将更为明显。面对我国利率市场化的推进，商业银行面临哪些利率风险的考验，我国的商业银行又应该如何进行有效的利率风险管理，这是摆在我们面前急需解决的一个问题。
　　一、利率市场化的内涵
　　利率市场化是指货币管理当局将利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率，其核心内容是利率形成机制的市场化，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。对其理解有两种角度：一是从市场角度，指政府完全或部分放弃对利率的直接管制，使利率由市场上资金的供求关系决定，按照价值规律自发调节；二是从制度角度，指在一定时期内中央银行根据现实经济环境及经济政策要求等，通过在市场机制调节下的利率政策效应来影响和促进货币政策目标的实现与国民经济的发展。
一般来说，利率市场化有如下几方面的内涵：
　　1．金融交易主体具有利率决定权
　　金融交易主体有权对资金交易的规模、价格、偿还期限等具体条件进行讨价还价，讨价还价的方式可能是面谈、招标、或者是资金的供求双方在不同的客户与服务商之间反复权衡和选择。商业银行对存款的定价权应该是利率市场化的重要内容，只有当商业银行能够自主决定存贷款利率，才能在对利率变动的程度和走向作出预测，并对不同风险程度的投资项目确定其价格。也只有在这个基础上，中央银行对基础货币以及基准利率的调控才具有较高的弹性。
　　2．利率由市场自发选择
　　金融交易双方就某一项交易的具体数量、期限、风险及其具体利率水平所达成的协议，可以为整个金融市场合成为具有代表性的利率数量结构、利率期限结构和利率风险结构。利率水平由市场的供求关系决定，就整个市场的利率水平而言，取决于所有市场参与者的交易活动，并因交易数量、期限及风险的不同而形成一个利率体系，并且具有自动调节作用。
　　3．形成一个以中央银行利率为上下限、以同业拆借和短期国债利率为市场基准利率、有市场供求决定贷款利率的市场利率体系
　　商业银行的存贷款利率构成了中央银行利率调控通道的上下限，而同业拆借利率反映金融机构之间的资金余缺情况，其水平介于存贷款利率之间。一般来说，市场利率水平只能根据一种或者几种交易量大、为金融主体所普遍接受的利率水平来确定。根据其他国家的经验，同业拆借利率或者短期国债利率是市场上交易量最大、信息披露最充分从而也最具有代表性的利率，也是衡量市场利率水平涨跌的根本依据。
　　4．中央银行通过间接调控影响利率水平，成为利率调节的主体
利率市场化并不是主张放弃政府的金融调控。利率市场化的实质是中央银行货币政策的基础，只有在利率市场化条件下，财政、银行与企业才能通过市场连接起来。
　　二、利率市场化对商业银行的影响
　　1．利率市场化后商业银行竞争加剧，存贷利差缩小，国外经验表明，利率市场化将引发银行同业激烈竞争，导致实际存贷款利差缩小。利差缩小或是因为存款利率上升而贷款利率反而下降，或是因为贷款利率的上升幅度赶不上存款利率的上升幅度。从美国来看，二十世纪八十年代初，存贷款利差最高达5.7%，随着利率管制的放松，存贷款利差逐步缩小，商业银行的利润也大幅度的下滑。大银行由于资金实力较为雄厚，它们通过规模经济较好地消化了利润下滑的压力，并通过金融创新开辟了新的收益渠道。而一些小银行在竞争的压力下趋于以高成本吸收负债，为谋求高收益而进行高风险放贷或进行投机。例如在美国、法国利率市场化进程中，一些小银行为了生存，在存贷利差缩小的情况下，从事高风险的外汇投机买卖或其他投机业务，最终导致亏损，直至破产或被兼并；一些金融机构特别是一些经营规模较小的银行盲目的高息揽存，大副增加负债，然后以中长期的形式运用到风险甚高、投机味较浓的地产和证券行业中去。结果，这些机构因经营不善，贷款组合风险过分集中，资金来源和运用期限错配，造成存贷款利率倒挂，从而造成亏损甚至破产。
　　2．利率市场化将对商业银行传统业务形成巨大的冲击，银行传统业务主要是指存款和贷款业务，存、贷款业务在商业银行业务结构中占有绝对优势，利润收入也绝大部分依靠利差收入，而存贷款业务与利率密切相关，因此，利率市场化将对商业银行传统业务产生巨大的冲击。就存款而言，利率市场化后存款利率预计会有攀升，商业银行为了争夺存款，抢占市场，可能动用利率决定权提高利率。就贷款而言，商业银行的目标市场和目标客户有趋同趋势，一些优质客户将成为商业银行共同争取的焦点，商业银行可以为其降低贷款利率。存贷款利率走向的逆向，意味着商业银行的经营利差将下降。而在西方发达国家，由于存贷款业务在整个银行业务结构中所占比率相对较低，利率市场化对其影响程度大大低于我国的商业银行。另外，利率市场化带动了金融市场的发展，使一部分筹资与投资从间接方式向直接方式转化，也将分流银行的客户群体。
　　3．银行的非利差型业务将面临新的发展机遇，利率变动对银行传统业务产生的影响将对银行利润造成消极影响。因此，非利差型业务将会有新的发展机遇。在西方发达国家，非利差收入在商业银行收入结构中所占比率达30%-40%，甚至高达50%，而我国商业银行的非利差收入所占比率极低，有的甚至不足10% ，为了应对利率市场化的冲击，商业银行必将注意力更多的投向非利差收入业务，从而跳出原先的简单的存贷款业务框架，为客户提供全面的金融服务，银行的业务空间也会大大拓展。


中国 南斯拉夫联盟


中华人民共和国政府和南斯拉夫联盟共和国联盟政府电信邮政合作协定


　　中华人民共和国政府和南斯拉夫联盟共和国联盟政府（以下简称“缔约双方”）为加强两国业已存在的、在平等互利原则基础上建立的友好合作关系，促进与发展电信邮政合作，达成以下协议：

　　　　　　　　　　　　　　　　　　第一条

　　缔约双方同意根据各自国家法律改善两国在电信邮政领域的经济技术关系，并为两国企业与经济实体在该领域建立合作关系创造可能的机会。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　第二条

　　为加强电信邮政领域的科学研究，加快电信邮政业的发展，采用新的技术和管理方式，签字双方将鼓励两国有关企业与经济实体之间达成合作协议。

　　合作方式如下：

　　（一）交流技术信息，改善科研工作，实施两国在电信邮政领域中共同感兴趣的科研计划；

　　（二）组织培训、研讨会，以及专家和顾问互访；

　　（三）审定并采用新的、现代化的电信邮政技术；

　　（四）就两国共同感兴趣的电信邮政领域国际立法问题交流信息；

　　（五）加强两国在电信邮政领域合资公司的合作。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　第三条

　　为促进本协定的实施，缔约双方同意成立混合工作组，混合工作组将有以下权限：

　　（一）就第二条确定的合作方式提出具体建议；

　　（二）确定未来双方在信息通信领域进行合作的指导原则和工作重点。

　　工作组将不定期在北京和贝尔格莱德轮流举行会议。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　第四条

　　如无其它协议，专家和顾问互访所产生的费用由派出方负担。

　　派出方须提前一个月通知邀请国专家和顾问的赴访计划。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　第五条

　　本协定不影响缔约双方在履行与其他国家签订的、已生效的双边或多边协定中所产生的权利和义务。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　第六条

　　缔约双方应各自履行使本协定生效所必需的国内程序并通过外交途径以书面形式通知对方。本协定自最后通知发出之日起第三十天生效。

　　本协定长期有效。缔约双方中任何一方可以通过外交途径书面通知另一方终止本协定，本协定自另一方收到上述通知之日起六个月后失效。

　　本协定的终止不影响在本协定范围内未完成项目的执行。

　　本协定于2000年2月3日在北京签订，一式两份，每份都用中文、塞尔维亚文和英文写成，三种文本同等作准。

　　如对本文的解释发生分歧，以英文文本为准。

　　　　　中华人民共和国政府　　　　　　　　　南斯拉夫联盟共和国联盟政府

　　　　　　　代　　　表　　　　　　　　　　　　　　　　代　　　表

　　　　　　　吴基传部长　　　　　　　　　　　　　伊万·马科维奇联盟部长